Gas Natural compra Fenosa
ACS ganó 2.800 millones con Fenosa
Repsol y La Caixa ampliarán el capital de Gas Natural para financiar la adquisición de la eléctrica
Pérez vende las acciones con unas plusvalías del 55% respecto al precio de compra y un 66% más caras que la cotización de hace dos semanas
Apenas tres meses después de que sus directivos esgrimiesen la galleguidad de Fenosa para reclamar un buen trato en la inminente subasta eólica, Florentino Pérez se ha desprendido de la eléctrica a cambio de 7.690 millones de euros, 2.790 más de lo que le costó hacerse en los últimos tres años con el 45,3% de la firma. El comprador es Gas Natural, la gasista con sede en Barcelona propiedad de La Caixa y Repsol, que logra entrar al tercer intento en el disputado mercado eléctrico español. La operación supone valorar la firma que todavía preside Pedro López Jiménez en 16.755 millones de euros, lo que la sitúa como la octava empresa europea del sector por capitalización bursátil.
La compañía resultante contará con una potencia instalada en todo el mundo de 18.200 megavatios, atenderá a veinte millones de clientes y se convertirá en el primer operador de gas de la cuenca mediterránea. La firma catalana compra de inmediato el 9,99% de la eléctrica, y se compromete a hacerse con el resto del paquete de ACS tan pronto como las autoridades de la competencia lo autoricen y la Comisión Nacional de la Energía determine si procede hacer alguna desinversión. Además, y de acuerdo con la legislación, Gas Natural estará obligada a presentar una opa por el resto de Unión Fenosa al mismo precio que ha pactado con ACS, y dentro de los treinta días siguientes a la compra definitiva del paquete de la constructora.
Para hacer frente a la adquisición, La Caixa y Repsol se han comprometido a poner en marcha una ampliación del capital de Gas Natural, en la que los dos accionistas participarán con 1.903 y 1.600 millones de euros, respectivamente, de modo que la gasista no tenga que asumir un excesivo riesgo financiero. El resto de la operación se afrontará con deuda bancaria y con venta de activos «no estratégicos» por un importe total estimado de más de 3.000 millones de euros, según informó la compañía catalana en un comunicado.
Fuentes de la firma que preside Salvador Gabarró eludieron ayer avanzar si la eléctrica mantendrá su sede social en Madrid y sus dos centros de decisión en la capital de España y en A Coruña, como hasta ahora. No obstante, explicaron que al menos en una primera fase se mantendrán las dos marcas. Tampoco concretaron si se ha llegado a algún acuerdo previo con alguna empresa energética para que se haga cargo de los activos en venta. No obstante, la compañía insistió en que la compra de Unión Fenosa se efectúa en solitario, tras descartar la posibilidad de presentar una oferta conjunta de la mano de candidatos que se habían ofrecido, como el gigante galo GDF Suez.
La minisubasta abierta por el ex presidente del Real Madrid para vender la eléctrica de origen gallego se ha cerrado quince días después de iniciarse a un precio (18,33 euros) superior al de mercado. Florentino Pérez logra colocar la eléctrica con unas plusvalías del 55%, y con una revalorización respecto a la cotización de hace solo quince días del 66%. En base al cierre del martes (la CNMV suspendió ayer la cotización de las tres empresas implicadas), la operación implica una prima del 15%, que es el coste que el holding catalán ha tenido que pagar por hacerse con el control de Fenosa.
Un 42% más cara que Endesa
Los 18,33 euros por acción, explican fuentes del sector, suponen multiplicar por 24 veces el beneficio de la eléctrica en el 2007. «Un precio difícil de justificar si se compara con otras operaciones recientes», afirman. La italiana Enel y la española Acciona pagaron hace un año por cada acción de Endesa 16 veces su beneficio, «en un momento mucho más propicio de los mercados». La ratio equivalente en la compra de Scottish Power por Iberdrola fue de 17, «una operación que hace dos años ya se consideró cara», analizan las mismas fuentes. Fenosa habría resultado, con este criterio, un 42% más cara que Endesa.
En el desenlace de la operación, aseguran, ha sido decisiva la situación financiera de ACS. El grupo presidido por Florentino Pérez explicó hace dos semanas en su comunicación a la CNMV que ponía a la venta Fenosa para consolidar su posición en Iberdrola, de la que también es accionista, con un 12,4%. No obstante, la constructora madrileña confirmó ayer que soporta una deuda de 18.442 millones de euros, de los cuales casi 10.000 corresponden a la financiación de proyectos sin recurso. La firma que preside Pérez obtuvo durante la primera mitad del año unos beneficios de 893 millones de euros, casi un 12% menos que en el mismo período del 2007.
Con los 7.690 millones que Gas Natural abonará por Fenosa, la constructora enjugará parte de su deuda y mitigará la presión de los bancos acreedores, que habían comenzado a ejecutar cláusulas de salvaguarda por la caída en Bolsa de sus empresas participadas.
fuente:la voz
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Gas Natural compra Fenosa
Posted - 31/07/2008 : 09:17:20
